Detroit recibe una respuesta abrumadora de los inversionistas en su regreso al mercado de bonos y registra más de 3000 millones de dólares en pedidos

• Más de 3000 millones de dólares en pedidos de más de 67 inversionistas únicos, lo que significa que los bonos podrían haber tenido un volumen de ventas más de 30 veces superior.  

• La venta sacó provecho de las más altas calificaciones de Detroit en 14 años, después de que S&P y Moody's elevaran a la ciudad a la máxima calificación sin grado de inversión, BB+ y Ba1 respectivamente, ambas con perspectivas positivas.  

• La operación aprovechó la fortaleza del mercado tras el informe de inflación más bajo en más de dos años publicado el miércoles. 

 Detroit, MI – Los bonos de la ciudad de Detroit recibieron una abrumadora respuesta positiva de los inversionistas en su regreso al mercado el jueves, una clara señal de que Detroit se considera una buena inversión. Los líderes de la ciudad emitieron los 75 millones de dólares restantes del bono de $250 millones aprobado por los votantes de la Propuesta N (Vecindarios), un plan integral para resolver el problema de las casas vacías a través de la rehabilitación o demolición junto con $25 millones de bonos previamente aprobados por los votantes para el capital.  Durante la fijación de precios, Detroit recibió casi $3000 millones en pedidos por sus bonos de 67 inversionistas únicos o aproximadamente 30 veces más pedidos de los que la Ciudad necesitaba para su emisión de $100 millones. 

Los bonos de mejora de vecindarios de la Propuesta N han sido un componente clave de la campaña Blight to Beauty (Del deterioro a la belleza) de la administración Duggan. Según el Rastreador de Demolición y Estabilización de la Propuesta N de Detroit, que solo hace un seguimiento de la actividad de la Propuesta N, hasta la fecha se han demolido 4239 viviendas, mientras que 1540 se han reservado para la reventa y 941 se están preparando para la reventa.

La ciudad de Detroit fijó un precio de $100 millones en bonos de obligación general de impuestos ilimitados, de los cuales $52,5 millones corresponden a la serie 2023A (exenta de impuestos) de bonos para la mejora de vecindarios (bonos sociales); $22,5 millones a la serie 2023B (gravable) de bonos para la mejora de vecindarios (bonos sociales) para la rehabilitación, la demolición y el saneamiento de propiedades; y $25,0 millones a la serie 2023C (exenta de impuestos) para determinados proyectos de transporte y recreación. Se estima que se demolerán o estabilizarán 2500 propiedades con esta última oferta de bonos.

La emisión se mantiene alineada con el anuncio del alcalde de reducir la deuda de 9 millones a 8 millones en 2023 y una reducción adicional a 7 millones en 2024.

Antes de la operación, el equipo de financiación de la ciudad de Detroit, dirigido por el director financiero Jay Rising, se reunió con muchos inversionistas para comercializar la transacción. Como resultado de las reuniones con los inversionistas y de años de esfuerzo para mejorar el crédito de Detroit, la ciudad generó una demanda abrumadora de los bonos. El gran interés de los inversionistas hizo posible acelerar la operación una semana y sacar provecho de un mercado favorable.   

Durante el proceso de fijación de precios, debido a la considerable demanda de los bonos, la Ciudad y sus aseguradores pudieron reducir el costo de los intereses rebajando los márgenes entre 25 y 50 puntos básicos en todos los vencimientos. \"Estamos muy satisfechos con el resultado de esta fijación de precios, dado el turbulento y elevado nivel de las tasas de interés en el último año. El hecho de que la ciudad de Detroit haya sido capaz de obtener $3000 millones en pedidos en un momento en que muy pocos emisores con calificaciones semejantes pueden entrar en el mercado es un testimonio de la confianza de los inversionistas en la historia crediticia de Detroit y en su trayectoria ascendente\", afirmó Rising.  

Cómo aprovechar la fortaleza del mercado 

En los dos últimos años, las tasas de interés han subido vertiginosamente, ya que la Reserva Federal, en su esfuerzo por combatir la inflación, emitió diez alzas consecutivas, llevando las tasas de interés a sus niveles más altos desde 2007. Aunque, en general, estas alzas de las tasas han hecho que el endeudamiento sea más difícil y costoso debido a los pagos de intereses más altos, las noticias positivas sobre la inflación en el informe del Índice de precios al consumidor de julio de la semana pasada produjeron resultados mejores de los esperados y mostraron que la inflación cayó al 3,0 %, su nivel más bajo desde marzo de 2021.  Las noticias positivas tuvieron repercusión en los mercados, ya que los inversionistas reaccionaron favorablemente, con una reducción de los rendimientos de los bonos y la creación de una ventana de oportunidad que la Ciudad aprovechó para obtener tasas de interés más bajas. 

Detroit en la cúspide del grado de inversión 

Con las mejoras de calificación de Moody's y S&P se ha seguido reconociendo la sólida gestión fiscal de Detroit y apoyando la visión de la ciudad en torno a la Propuesta N, según la cual la reducción del deterioro genera dividendos tanto para los residentes como para la economía de la ciudad. En la calificación más reciente, Moody's destacó la perspectiva positiva de la ciudad \"debido al continuo fortalecimiento de las operaciones financieras de la ciudad, incluido el sólido crecimiento de los ingresos y el aumento de las reservas\".  S&P reforzó la elevación de la calificación afirmando que \"la posición financiera y la situación económica de Detroit son las más sólidas de las últimas décadas\". 

Detroit comercializó los bonos de mejora de vecindarios 2023A y 2023B con la designación de "bono social" para atraer a inversionistas centrados en el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza (ESG) que estén interesados en financiar proyectos de bienestar social.  Esto se suma a los bonos de mejora de vecindarios de 2021, que también se comercializaron como \"bonos sociales\" y ganaron el prestigioso premio Bond Buyer Midwest Deal of the Year y el premio Environmental Finance Social Bond del año en la categoría de bonos municipales de Estados Unidos. 

El gran interés suscitado por los fondos ESG permitió a la Ciudad dar prioridad a la asignación de bonos a inversionistas que apoyan los objetivos de sostenibilidad reconocidos por la Propuesta N y reducir los costos para la ciudad.