هناك إقبال كبير من المستثمرين على Detroit (ديترويت) في مقابل سوق السندات حيث سجلت طلبات بأكثر من 3 مليارات دولار

2023

  • طلبات بأكثر من 3 مليارات دولار من أكثر من 67 مستثمرًا فريدًا من نوعه، مما يعني أنه كان من الممكن بيع السندات بأكثر من 30 ضعفًا  

  • تعززت المبيعات بفضل أعلى تصنيفات حققتها (Detroit) ديترويت في 14 عامًا بعد أن قامت شركتا S&P (ستاندرد آند بورز) وMoody's (موديز) بترقية المدينة إلى أعلى تصنيف غير استثماري، BB+‎ وBa1 على التوالي، وكلاهما له توقعات إيجابية  

  • واستفادت الصفقة من قوة السوق بعد صدور التقرير الذي يفيد بأقل معدل للتضخم في أكثر من عامين يوم الأربعاء 

 

 ديترويت، ميشيغان - حققت سندات مدينة (Detroit) ديترويت نتيجة إيجابية ساحقة من المستثمرين وذلك بمثابة عودة إلى السوق يوم الخميس وهو مؤشر واضح على أن ديترويت يُنظر إليها على أنها استثمار جيد. أصدر قادة المدينة سندات حظت بموافقة الناخبون بقيمة 75 مليون دولار مليون دولار 250 ضمن الخطة Proposal N (الأحياء) وهي خطة شاملة للتعامل مع المنازل الشاغرة من خلال إعادة التأهيل أو الهدم إلى جانب 25 مليون دولار من السندات التي وافق عليها الناخبون مسبقًا لجمع رؤوس الأموال.  خلال التسعير، تلقت (Detroit) ديترويت طلبات لسنداتها بقيمة 3 مليارات دولار تقريبًا من 67 مستثمرًا فريدًا من نوعه أو ما يقرب من 30 ضعف عدد الطلبات التي احتاجتها المدينة لإصدارها البالغ 100 مليون دولار. 

كانت سندات تحسين الأحياء ضمن الخطة Proposal N مكونًا رئيسيًا في حملة Blight to Beauty "التهجير من أجل التجميل" التي أطلقتها إدارة Duggan (دوجان). وفق متتبع الهدم إعادة الاستقرار في الخطة Proposal N التابعة لمدينة (Detroit) ديترويت الذي يتتبع فقط نشاط الخطة Proposal N، تم هدم 4239 منزلًا حتى الآن، بينما تم تأمين 1540 منزلًا لإعادة بيعها ويتم تجهيز 941 لإعادة بيعها.

سندات الالتزامات العامة الضريبية غير المحدودة بمدينة (Detroit) ديترويت سجلت 100 مليون دولار، وتتكون من سندات تحسين الأحياء (السندات الاجتماعية) بقيمة 52.5 مليون دولار من السلسلة 2023A (معفاة من الضرائب) وسندات تحسين الأحياء (السندات الاجتماعية) بقيمة 22.5 مليون دولار من السلسلة 2023B (الخاضعة للضريبة) لإعادة تأهيل الممتلكات والهدم والإصلاح وسندات بقيمة 25.0 مليون دولار من السلسلة 2023C (معفاة من الضرائب) لمشروعات معينة خاصة بالنقل والترفيه. ما يقدر بنحو 2500 عقار سيتم هدمها أو الإبقاء عليها بفضل عرض السندات الأخير هذا.

جدير بالذكر أن الإصدار لا يزال متوافقًا مع إعلان عمدة المدينة عن خفض نسبة الدين في الألف من 9 في الألف إلى 8 في الألف في عام 2023 وتخفيض إضافي إلى 7 في الألف في عام 2024.

  

وتجدر الإشارة إلى أنه قبل إبرام الصفقة، التقى فريق التمويل في مدينة (Detroit) ديترويت بقيادة المدير المالي Jay Rising بالعديد من المستثمرين لتسويق الصفقة. نتيجة لاجتماعات المستثمرين وسنوات من الجهود المبذولة من أجل تحسين ائتمان (Detroit) ديترويت، خلقت المدينة طلبًا هائلاً على السندات. والاهتمام الكبير من جانب المستثمرين جعل من الممكن تسريع الصفقة قبل ميعادها بأسبوع والاستفادة من السوق المواتية.   

خلال عملية التسعير، وبسبب الطلب الكبير على السندات، تمكنت المدينة وضامنو الاكتتاب التابعون لها من خفض تكلفة الفائدة من خلال خفض الفروق من 25 إلى 50 نقطة أساس في جميع آجال الاستحقاق. \"نحن سعداء جدًا بالنتيجة التي تم التوصل إليها فيما يتعلق بالتسعير، خاصةً مع البيئة المضطربة والتي تشهد ارتفاعًا في معدلات الفائدة على مدار العام الماضي. إن حقيقة أن مدينة (Detroit) ديترويت كانت قادرة على جمع طلبات بقيمة 3 مليارات دولار من الطلبات في وقت كان فيه عدد قليل جدًا من جهات الإصدار التي لها تصنيفات مماثلة قادرة على دخول السوق، هو دليل على إيمان المستثمرين بتاريخ ديترويت الائتماني ومسارها التصاعدي " وهذا ما ورد على لسان Rising.  

 

استغلال قوة السوق 

ارتفعت أسعار الفائدة بشدة خلال العامين الماضيين حيث أقر مجلس الاحتياطي الفيدرالي 10 زيادات متتالية في أسعار الفائدة في جهوده لمكافحة التضخم، مما رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007. في حين أن هذه الارتفاعات في أسعار الفائدة جعلت الديون أكثر صعوبة وتكلفة بشكل عام بسبب ارتفاع أقساط الفوائد، إلا أن أخبار التضخم الإيجابية في الأسبوع الماضي الواردة في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو (تموز) الماضي أظهرت نتائج أفضل من المتوقع وكذلك انخفاض التضخم إلى 3.0% - أدنى مستوى له منذ مارس 2021.  ترددت أصداء الأخبار الإيجابية في الأسواق حيث كان رد فعل المستثمرين إيجابيًا مع خفض عوائد السندات وخلق مجموعة من الفرص التي انتهزتها المدينة للحصول على أسعار فائدة أقل. 

 

(Detroit) ديترويت على وشك الحصول على تصنيف ممتاز للسندات 

استمرت ترقيات التصنيف من موديز وستاندرد آند بورز في الاعتراف بالإدارة المالية القوية لديترويت وكذلك دعم رؤية المدينة الكامنة وراء الخطة Proposal N التي تفيد بأن الحد من المنازل المهجورة يعود بالفائدة على كل من السكان والموارد المالية للمدينة. وفي أحدث تصنيف سلطت وكالة موديز الضوء على النظرة الإيجابية للمدينة \"بسبب التعزيز المستمر للمعاملات المالية للمدينة بما فيها نمو الإيرادات القوي وزيادة الاحتياطيات\".  ومن جانبها حصَّنت ستاندرد آند بورز الترقية قائلة بأن "الوضع المالي والحالة الاقتصادية في (Detroit) ديترويت هما الأقوى منذ عقود.\" 

تجدر الإشارة إلى قيام (Detroit) ديترويت بتسويق سندات تحسين الأحياء لعامي 2023A و2023B مع تخصيص \"السندات الاجتماعية\" لجذب المستثمرين المعنيين بالشؤون البيئة والاجتماعية والحوكمة (Environmental, Social, and Governance, ESG) المهتمين بتمويل المشاريع المفيدة اجتماعيًا.  يأتي ذلك في أعقاب سندات تحسين الأحياء لعام 2021 التي تم تسويقها أيضًا على أنها \"سندات اجتماعية\" وفازت بكل من جائزة صفقة شراء السندات في منطقة الغرب الأوسط لهذا العام وجائزة السندات الاجتماعية للتمويل البيئي للعام في فئة السندات البلدية الأمريكية. 

كما أتاح الاهتمام القوي من صناديق ESG للمدينة إعطاء الأولوية لإيداع السندات مع المستثمرين الذين يدعمون أهداف الاستدامة التي أقرتها الخطة Proposal Nوكذلك خفض التكاليف التي تتحملها المدينة.