أول إصدار تنافسي للسندات في ديترويت يجذب اهتمامًا قويًا
- اجتذب الإصدار الذي تبلغ قيمته 46.3 مليون دولار 13 مقدمًا للعطاء، وذهبت الترسية إلى بنك ويلز فارجو والرابطة الوطنية
- وتستفيد شركة "سيل" من عودة ديترويت إلى التصنيف الائتماني من الدرجة الاستثمارية في وقت سابق من هذا العام، بعد أن حصلت على تصنيفي BBB وBaa2 من ستاندرد آند بورز وموديز على التوالي.
- حققت المدينة تكاليف اقتراض أقل بكثير بسبب التصنيفات الأعلى: تم تسعير الصفقة بأكثر من 100 نقطة أساس (ما يعادل 1 نقطة مئوية) مقارنة بإصدار سندات UTGO لعام 2023 للمدينة.
حققت عملية بيع السندات الأولى لمدينة ديترويت بموجب وضعها الجديد من الدرجة الاستثمارية نجاحًا كبيرًا، مما أدى إلى توليد طلب قوي من المستثمرين وجذب 13 مزايدة. يمثل الإصدار الذي تم يوم الثلاثاء أيضًا أول صفقة بعد الإفلاس للمدينة باستخدام طريقة بيع تنافسية، وذلك عندما يتم منح السندات لمقدم العرض الذي يقدم أقل عرض لتكلفة الفائدة الحقيقية. يؤكد بيع المدينة الناجح لسندات الالتزام الضريبي العام غير المحدودة (UTGO) بقيمة 46.3 مليون دولار على الثقة في التعافي المالي في ديترويت وآفاق الاستثمار.
تمثل السندات الصادرة سندات UTGO المتبقية التي وافق عليها الناخبون والتي تتكون من 22.0 مليون دولار أمريكي للإضاءة العامة، و11.6 مليون دولار أمريكي للنقل، و9.0 مليون دولار أمريكي للترفيه، و3.7 مليون دولار أمريكي للسلامة العامة والتنمية الاقتصادية. حصل بنك ويلز فارجو، الجمعية الوطنية، الذي قدم أقل عرض لتكلفة الفائدة الحقيقية للسندات، على الجائزة.
إن نجاح بيع السندات هو نتيجة لتحسن التصنيف الائتماني لديترويت. سمح التصنيف المحسن جنبًا إلى جنب مع طريقة البيع التنافسية للمدينة بإعادة ضبط فروقها الائتمانية بالكامل عند مستويات أكثر تشددًا بشكل ملحوظ مع بيع سنداتها لمدة 10 سنوات بأكثر من 100 نقطة أساس (نقطة مئوية كاملة تساوي 100) أكثر تشددًا من نتائج سندات المدينة لعام 2023. سندات UTGO التي تم تسعيرها منذ عام تقريبًا. يُترجم انخفاض فروق الائتمان إلى انخفاض تكاليف الاقتراض وسيوفر للمدينة أكثر من 4 ملايين دولار من خدمة الديون على هذه السندات.
"يمثل اليوم علامة فارقة أخرى لمدينة ديترويت حيث أكملنا بنجاح أول إصدار سندات تنافسية لنا. يسلط هذا الإنجاز الضوء على التزامنا بالمسؤولية المالية والإدارة المالية الحكيمة؛ والبحث عن طرق لإفادة سكان ديترويت بأقل تكلفة ممكنة. وستستفيد عائدات هذا الإصدار من وقال جاي رايزينج، المدير المالي: "سيكون لدينا دور فعال في تطوير مشاريع البنية التحتية الرئيسية ودعم الخدمات الأساسية التي تعمل على تحسين نوعية الحياة للمقيمين لدينا. ونحن ممتنون للثقة التي أبداها المستثمرون، مما يعكس تقدمنا المستمر ومسارنا الاقتصادي الإيجابي".
يظل الإصدار متوافقًا مع إعلان رئيس البلدية عن خفض ألفية الدين من 8 مصانع إلى 7 مصانع في عام 2024 وخطط لخفض إضافي إلى 6 مصانع في عام 2025.
الاستفادة من التصنيف الاستثماري الجديد لديترويت
في وقت سابق من عام 2024، تلقت مدينة ديترويت ترقيات نادرة من الدرجة المزدوجة عندما رفعت وكالة موديز تصنيفها من Ba1 إلى Baa2 على خلفية توقعات إيجابية في مارس، وتبعتها وكالة S&P بترقية من BB+ إلى BBB. أعادت هذه التصنيفات ديترويت إلى وضع الدرجة الاستثمارية لأول مرة منذ عام 2009 وشهدت تحولًا ماليًا مذهلاً من الإفلاس في أقل من عشر سنوات.
وبالاستفادة من أخبار التصنيف القوية، قررت المدينة بيع إصدار سنداتها لعام 2024 من خلال عملية بيع تنافسية. تشعر المدينة بسعادة غامرة بعدد العطاءات التي تم تلقيها من خلال عملية البيع التنافسية والتشديد الكبير في فروق الائتمان التي أدت إلى مزيد من خفض التكاليف وتوفير وفورات لدافعي الضرائب في ديترويت.
أحد المقاييس الرئيسية لنجاح صفقة السندات هو انتشار الائتمان النهائي على السندات: انخفاض فروق الائتمان يعني انخفاض أسعار الفائدة وصفقة أفضل للمدينة. من المحتمل أن يكون رفع تصنيف ديترويت هو العامل الأكثر أهمية في توليد طلب قوي من المستثمرين على سندات 2024، كما حقق أفضل فروق ائتمانية في التاريخ الحديث. وتراوحت فروق الائتمان بين 36 و76 نقطة أساس وبلغت 70 نقطة أساس عند أجل استحقاق مدته 10 سنوات. وبالمقارنة، فإن صفقة 2023 كانت لها فروق أسعار تتراوح بين 138 إلى 178 نقطة أساس مع هامش قدره 178 نقطة أساس على سندات العشر سنوات. كانت صفقة سندات المدينة لعام 2021 في السابق هي أقل فروق ائتمانية في المدينة بفضل السوق القوية بشكل خاص. وحتى في عام 2021، كان الفارق على سندات العشر سنوات أعلى بمقدار 55 نقطة أساس من البيع الحالي البالغ 125 نقطة أساس.
وأضافت كريستين فاي، مدير أول في Public Resources Advisory Group, Inc، أن "المعدلات المستلمة لا تعكس التصنيف الائتماني المحسن للمدينة فحسب، بل أيضًا الاعتراف بالتقدم الاقتصادي المحسن للمدينة ومسارها".
السكان هم الفائزون الحقيقيون اليوم حيث ستسمح مبيعات السندات للمدينة بالاستثمار في المجالات الرئيسية التي تعمل على تحسين نوعية الحياة لسكان ديترويت بما في ذلك الاستثمارات في الإضاءة العامة والنقل والسلامة العامة والترفيه والتنمية الاقتصادية.