Detroit recibe una respuesta abrumadora de los inversores a cambio del mercado de bonos, registró más de $ 3 mil millones en pedidos
- Más de $3 mil millones en pedidos de más de 67 inversionistas únicos, lo que significa que los bonos podrían haberse vendido más de 30 veces durante
- Sale capitaliza las calificaciones más altas de Detroit en 14 años después de que S&P y Moody's elevaran la calificación de la ciudad a la calificación más alta sin grado de inversión, BB+ y Ba1 respectivamente, ambas con perspectivas positivas
- El acuerdo aprovechó un mercado fuerte luego del informe de inflación más bajo en más de 2 años el miércoles.
Los bonos de la ciudad de Detroit recibieron una abrumadora respuesta positiva de los inversionistas en un regreso al mercado el jueves, una clara indicación de que Detroit es vista como una buena inversión. Los líderes de la ciudad emitieron los $ 75 millones restantes del bono de $ 250 millones de la Propuesta N (vecindarios) aprobado por los votantes, un plan integral para abordar las casas desocupadas mediante rehabilitación o demolición junto con $ 25 millones de bonos previamente aprobados por los votantes para capital. Durante la fijación de precios, Detroit recibió casi $3 mil millones en pedidos de sus bonos de 67 inversionistas únicos o aproximadamente 30 veces más pedidos de los que necesitaba la Ciudad para su emisión de $100 millones.
Los bonos de mejora de vecindarios de la Propuesta N han sido un componente clave en la campaña Blight to Beauty de la administración Duggan. Según el Rastreador de demolición y estabilización de la propuesta N de Detroit , que solo rastrea la actividad de la propuesta N, hasta la fecha se han demolido 4,239 viviendas, mientras que 1,540 se han asegurado para revenderlas y 941 se están preparando para revenderlas.
La Ciudad de Detroit fijó un precio de $100 millones en Bonos de Obligación General de Impuestos Ilimitados, que consisten en $52.5 millones de Bonos de Mejora de Vecindarios Serie 2023A (Exentos de Impuestos) (Bonos Sociales), $22.5 millones de Bonos de Mejora de Vecindarios Serie 2023B (Imponibles) (Bonos Sociales) para rehabilitación de propiedades, demolición y remediación, y $25.0 millones de la Serie 2023C (Exenta de Impuestos) para ciertos proyectos de transporte y recreación. Se estima que 2500 propiedades serán demolidas o estabilizadas con esta última oferta de bonos.
La emisión se mantiene alineada con el anuncio del alcalde de reducir el millaje de la deuda de 9 mill a 8 mill en 2023 y una reducción adicional a 7 mill en 2024.
Antes del trato, el equipo de financiamiento de la ciudad de Detroit dirigido por el director financiero, Jay Rising, se reunió con muchos inversionistas para comercializar la transacción. Como resultado de las reuniones de inversionistas y años de esfuerzos para mejorar el crédito de Detroit, la Ciudad generó una demanda abrumadora de bonos. El gran interés de los inversores hizo posible acelerar el acuerdo una semana antes y aprovechar un mercado favorable.
Durante el proceso de fijación de precios, debido a la importante demanda de los bonos, la Ciudad y sus suscriptores pudieron reducir el costo de los intereses al reducir los márgenes de 25 a 50 puntos básicos en todos los vencimientos. “Estamos muy satisfechos con el resultado de esta fijación de precios dado el entorno turbulento y de altas tasas de interés durante el último año. El hecho de que la ciudad de Detroit haya podido obtener $3 mil millones en pedidos en un momento en que muy pocos emisores con calificaciones similares pueden ingresar al mercado es un testimonio de la confianza de los inversionistas en el historial crediticio y la trayectoria ascendente de Detroit”, dijo Rising .
Aprovechando el mercado fuerte
Las tasas de interés han aumentado considerablemente en los últimos dos años, ya que la Reserva Federal emitió diez aumentos de tasas consecutivos en su esfuerzo por combatir la inflación, llevando las tasas de interés a sus niveles más altos desde 2007. Si bien estos aumentos de tasas generalmente han hecho que la deuda sea más difícil y costosa debido a los pagos de intereses más altos, las noticias positivas sobre la inflación en el informe del índice de precios al consumidor de julio de la semana pasada produjeron mejores resultados de lo esperado y mostraron una caída de la inflación al 3,0 %, su nivel más bajo desde marzo de 2021. Las noticias positivas resonaron en los mercados cuando los inversores reaccionaron favorablemente , reduciendo los rendimientos de los bonos y creando una ventana de oportunidad que la Ciudad aprovechó para obtener tasas de interés más bajas.
Detroit en la cúspide del grado de inversión
Las mejoras de calificación de Moody's y S&P han seguido reconociendo la sólida gestión fiscal de Detroit y respaldando la visión de la Ciudad detrás de la Propuesta N de que la reducción del deterioro paga dividendos tanto a los residentes como a las finanzas de la Ciudad. En la calificación más reciente, Moody's destacó la perspectiva positiva de la Ciudad “debido al continuo fortalecimiento de las operaciones financieras de la ciudad, incluido un sólido crecimiento de los ingresos y el aumento de las reservas”. S&P fortaleció la actualización al afirmar que "la posición financiera y la condición económica de Detroit son las más sólidas en décadas".
Detroit comercializó los Bonos de Mejoramiento de Vecindarios 2023A y 2023B con la designación de "Bono Social" para atraer inversionistas enfocados en Medio Ambiente, Social y Gobernanza (ESG) que estén interesados en financiar proyectos socialmente beneficiosos. Esto sigue a los Bonos de mejora de vecindarios de 2021, que también se comercializaron como "Bonos sociales" y ganaron tanto el prestigioso premio Bond Buyer Midwest Deal of the Year como el premio Environmental Finance Social Bond of the year en la categoría US Muni Bond.
El fuerte interés de los Fondos ESG permitió a la Ciudad priorizar la colocación de bonos con inversionistas que respaldan los objetivos de sustentabilidad reconocidos por la Propuesta N y reducir los costos para la Ciudad.