S&P mejora la calificación de Detroit, marcando la segunda mejora en una semana y destacando el fortalecimiento del crédito

S&P sube la calificación de deuda Detroit Unlimited Tax General Obligation a BB desde BB- y sube la calificación de deuda Priority-Lien a BBB- desde BB+, ambas con perspectivas positivas
La actualización refleja los ingresos crecientes de Detroit y la posición presupuestaria mejorada, las reservas sostenidas y la creciente flexibilidad general con fondos federales sustanciales y un fondo de protección de jubilados (RPF) reforzado.
La mejora de calificación de S&P sigue a la mejora equivalente de la semana pasada de Moody's a Ba2 con una perspectiva positiva, destacando la sólida trayectoria de Detroit.

S&P Global Ratings elevó la deuda de Obligación General (GO) de Detroit a una calificación BB, destacando la mejora de la perspectiva económica y la sólida gestión fiscal de la ciudad. Al mismo tiempo, S&P mejoró su calificación de la Autoridad de Alumbrado Público de Detroit y la deuda respaldada por el impuesto sobre la renta emitida a través de la Autoridad Financiera de Michigan (considerada deuda Priority-Lien debido a su promesa de ingresos fiscales específicos) a BBB- de BB+, marcando un regreso a grado de inversión en ciertos bonos garantizados por ingresos comprometidos.

Además, S&P asignó una perspectiva positiva a la deuda GO y Priority-Lien: “Detroit sigue, en nuestra opinión, en una trayectoria para cubrir los crecientes costos de las pensiones a corto y largo plazo dentro de un marco presupuestario equilibrado, y si lo hace, Podríamos subir la calificación. Creemos que la ciudad tiene disciplina fiscal y flexibilidad que puede mantenerla encaminada en caso de que experimente una desaceleración económica o aumentos de pensiones superiores a los previstos”.

La acción crediticia de S&P sigue a una mejora de calificación equivalente a Ba2 desde Ba3 emitida por Moody's el miércoles pasado, también con perspectiva positiva. Los anuncios consecutivos destacan no solo la sólida gestión fiscal y el desempeño presupuestario, sino también la evaluación positiva de las agencias calificadoras de la estrategia de la administración para Detroit. Tanto S&P como Moody's indicaron que el razonamiento detrás de las mejoras de calificación incluía las inversiones de la Ciudad en capacitación de la fuerza laboral, desarrollo económico, eliminación de deterioro y embellecimiento.

La opinión crediticia de S&P enfatiza la mejora de los fundamentos de la economía de Detroit. El informe señala: “Los éxitos hasta la fecha se reflejan en el aumento del valor de las propiedades, la mejora de las métricas de seguridad pública y la reducción de las tasas de pobreza; y la creación sustancial de nuevos empleos dentro de la ciudad probablemente refleje el reconocimiento del sector privado de una fuerza laboral cada vez más calificada”.

El uso estratégico de la Ciudad del estímulo de la Ley del Plan de Rescate Estadounidense (American Rescue Plan Act, ARPA) impulsará el crecimiento futuro, en opinión de S&P. Su informe dice: “Detroit continúa priorizando la inversión en sus residentes y los fondos de ARPA acelerarán esto. La atención se centra en proyectos continuos de demolición y remoción de edificios abandonados, paisajismo urbano y embellecimiento, todos los cuales han demostrado aumentar el valor de las viviendas y la seguridad pública, junto con proyectos de personas como pagar la capacitación laboral y la obtención de títulos, mejorar el acceso a Internet y facilitar registros borrados, que ayudan a posicionar mejor a los residentes para los trabajos”.

S&P indicó además el posible escenario alcista para Detroit: “Podríamos subir la calificación en los próximos uno o dos años si la ciudad mantiene el equilibrio presupuestario, lo que incluye aumentar las contribuciones a las pensiones y no depender de las reservas, y si creemos que es probable que continuar haciéndolo sin diferir los gastos o agotar el RPF a un ritmo que pone en mayor riesgo los presupuestos futuros”.

Detroit vio por última vez una mejora en su deuda GO de S&P en febrero de 2019, cuando la agencia de calificación elevó la ciudad a BB- desde B+. La última vez que Detroit tuvo una calificación tan alta como BB de S&P fue hace una década, en marzo de 2012. Las calificaciones de bonos mejoradas son indicativas de las finanzas y el perfil financiero de una ciudad, y calificaciones más altas significan costos más bajos para los gobiernos cuando toman fondos prestados para pagar varios mejoras de capital.

El director financiero de Detroit, Jay Rising, señaló que “esta actualización de S&P es una doble dosis de buenas noticias; afirmando los esfuerzos realizados para mejorar el crédito de obligación general de la Ciudad y devolver un segmento importante de nuestra cartera al grado de inversión. La actualización es el producto de la estrategia de reconstruir el crédito de la Ciudad mediante la creación de oportunidades económicas, la mejora de la seguridad y la restauración de la belleza de la Ciudad para los habitantes de Detroit”.

La calificación Priority-Lien se relaciona con los Bonos del Impuesto sobre la Renta de 2014 que están garantizados por los impuestos municipales sobre la renta, y los bonos de la Autoridad de Alumbrado Público (PLA) de 2014 que están garantizados por los impuestos a los usuarios de servicios públicos (UUT).